La creatividad y la IA una historia no resuelta.

En la actualidad, encontrar empresas de calidad con buenas valoraciones es una tarea compleja. Con los principales índices bursátiles en máximos históricos y las empresas tecnológicas en niveles de valuación exorbitantes, se destaca una empresa de gran valor que cotiza en mínimos de valoración, Adobe [ADBE]. ¿Por qué este aparente “descuento” en un momento de auge tecnológico? La respuesta está en la revolución de la Inteligencia Artificial.

La llegada de nuevas soluciones de IA, como Nano Banana de Google o las herramientas de Canva, ha sembrado la duda sobre la capacidad de Adobe para adaptarse. El escepticismo del mercado ha llevado a que sus acciones coticen un 50% por debajo de su máximo de 2021.

 ¿Es este pesimismo justificado, o estamos ante una oportunidad única?

Adobe no es un novato en la innovación. Su negocio se asienta sobre dos pilares sólidos de suscripciones recurrentes:

• Digital Media (74.5% de los ingresos): aquí residen los gigantes como Photoshop, Illustrator, Premiere Pro, y las esenciales Adobe Acrobat y Adobe Sign. Un crecimiento anual del 11.5% y una posición de liderazgo indiscutible con altos costos de cambio para sus usuarios.
• Digital Experience (25% de los ingresos): soluciones empresariales para gestión de clientes, análisis de datos y marketing digital, con productos como GenStudio que crean sinergias poderosas, creciendo al 9,5% anual.

Pero la verdadera historia de Adobe hoy es su firme abrazo a la Inteligencia Artificial. Lejos de quedarse atrás, la empresa ha integrado la IA en el corazón de sus productos:

• Adobe Sensei: la capa de IA que hace que tus flujos de trabajo sean más fluidos y sencillos.
• Adobe Firefly: una familia de modelos de IA generativa que permite a los creadores generar imágenes y efectos con simples indicaciones. “Millones de descargas desde su lanzamiento” y un crecimiento del 30% en usuarios activos mensuales.
• Acrobat AI Assistant: una herramienta de IA generativa para interactuar y analizar tus documentos PDF. Las suscripciones e interacciones crecieron “a un ritmo trimestral superior al 40% en el último trimestre.”

El CEO de Adobe lo dejó claro: “Los ingresos correspondientes a productos de IA ya han superado los objetivos de la empresa para el año fiscal 2025, restando un trimestre completo por delante.” Esto subraya la excelente adopción de la IA en su ecosistema.

Financieramente, Adobe es una fortaleza. Con márgenes de rentabilidad altísimos (89% de margen bruto, 36% operativo) y una posición de liquidez envidiable. La empresa recompra sus propias acciones activamente, con “2.5 billones de USD en el último trimestre” y un plan de recompra total de 25 billones autorizado en marzo de 2024. Una señal clara de confianza en su propio valor.

En conclusión, Adobe es una empresa con “importantes fortalezas” y una integración de IA que ya está dando frutos. Consideramos que es una “idea de inversión muy interesante”. Una empresa golpeada por el escepticismo, pero con “aspectos fundamentales muy sólidos” que la posicionan para un futuro prometedor.

El rezago de Adobe vs las Magnificas 7

Gráfico anual

Programa de recompra de acciones

Gráfico anual medido en Millones

En el último trimestre Adobe recompró acciones por un total de 2.5 billones de USD, mientras que tiene aún vigentes (a la fecha de presentación de sus últimos resultados) un total de 8.4 billones del total correspondiente al plan de recompra total de 25 billones, autorizado en marzo de 2024. Esta decisión debe verse como acción positiva ya que es una manera de retribuir al accionista con mayores ganancias al haber menos acciones en circulación. Estas recompras indican que la gerencia considera que el precio de las acciones está por debajo de su valor intrínseco, lo que demuestra la confianza en sus nuevos proyectos y su solidez financiera.

CHIMPAY SA – AAGI CNV N°535.

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