Ohana
Análisis Semanal del Mercado Argentino y Panorama Global (28/04/2025)
*rendimientos del miércoles 16/4 al jueves 24/4 del año 2025
MERCADO ARGENTINO
El índice S&P Merval tuvo una semana positiva +2,17% pero con algo de indefinición, cerrando el día viernes negativamente -0.34%.
Dos bancos Internacionales de renombre (JPM y BOFA) recomiendan a sus inversores el carry trade. Si bien desde Ohana adherimos a la fortaleza del peso, advertimos que esta inversión ya no es una estrategia conservadora (repasar nuestro último webinar).
💸 Dólar flotando: el BCRA no interviene, y el dólar flota dentro de bandas amplias (hasta 7% de variación). La tasa guía las expectativas, y el Central busca acumular USD 1.700M antes de Junio. Milei aseguró que no intervendrán hasta que el dólar llegue a 1000$.
📉 Licitación: 70% de rollover, con foco en instrumentos cortos. Boncer rindió inflación +10% con un leve premio pero hubo poco interés al igual que el dólar link.
💵 Apoyo de EE.UU.: Scott Bessent mencionó una línea de FX para Argentina en caso de shocks externos.
MERCADO INTERNACIONAL ¡SEMANA DE BALANCES!
S&P 500 +4,59% | Nasdaq +6,73% | DJI +2,48%*
*Reporte semanal de rendimientos a cierre del viernes 25/04/2025
📈 Tecnológicas: semana fuerte para Wall Street. El Nasdaq subió +6,73%, S&P +4.59% y Dow Jones +2.48%. TSM (semiconductores): ganancias +60% qq y el guidance es de +20% de crecimiento en ventas para el año; Intel cayó -8%, el reporte de ventas del primer trimestre fueron compras anticipadas y los nuevos aranceles tendrán un efecto negativo. Tesla con resultados muy por debajo de lo esperado pero con esperanzas desde el público inversor que demuestra su apoyo a Elon Musk, luego de anunciar que dedicará más tiempo a la compañía y menos a DOGE. Alphabet (Google) uno de los mejores resultados, ganancias +12% i.a., a estar atentos al juicio por Anti-Monopolio que tiene vigente. Netflix positivo en ganancias y ventas, por encima de lo esperado +13% luego del reporte, ni la guerra ni las tarifas pareciera afectarla. Apple por su parte planea mover parte de su producción a India.
🌏 China vs EE.UU.: China niega negociaciones y exige eliminar aranceles unilaterales. Trump, por su parte, sugiere ajustes de hasta 50/65% finalmente.
⚔️Conflicto bélico: Trump quiere que Rusia acepte el derecho de Ucrania de mantener su ejército y propone supervisar una planta nuclear en Ucrania que abastece ambos países a cambio del levantamiento de sanciones.
DATOS ECONÓMICOS
EMAE (actividad económica) en alza +0.8% m/m y +5.7% a/a en febrero. Por su parte el gobierno se autoimpuso un objetivo de superávit más ambicioso de 1.6% vs 1.4% pedido por el FMI.
Inflación: en baja para abril, las consultoras ven IPC entre 2.9% y 3.5%.
Precios: mayoristas frenan aumentos, rechazan listas con subas injustificadas tras caída del tipo de cambio.
PBI: el FMI es optimista con Argentina y prevé un crecimiento de 5.5% en 2025 pese a la desaceleración global.
Dólar MEP 1184 | Dólar BNA 1140 / 1190 | Riesgo País 692
AGRO, ENERGÍA & MINERÍA
⚡ Plan eléctrico: para evitar cortes el gobierno permitirá a las distribuidoras regularizar deudas con CAMMESA, con un año de gracia y 72 cuotas. Se exigen planes de inversión para acceder.
⛽ Gasoducto Vaca Muerta Sur: YPF y un grupo de otras empresas buscan cerrar un préstamo de USD 1.7Bn con bancos internacionales. El proyecto total es de USD 3Bn y permitiría exportar hasta 700.000 barriles por día a futuro.
